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投资要点：

本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.79%；汽车板块整体下跌2.40%，涨幅在31个行业中排第31。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.12%、-3.33%、-3.21%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-1.44%、-3.52%、-1.09%、-2.94%、-1.78%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.49%、-1.17%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动1.06%、-3.35%。

特斯拉公布一季度产量及交付量数据，均再创新高。近期特斯拉公布2023年一季度产量和交付量数据，环比来看产量基本持平，交付量实现小幅增长。其中单季度产量为44.1万辆，环比+0%，同比+44%，Model S/X产量1.9万辆，环比-6%，同比+37%，Model 3/Y产量2.1万辆，环比+1%，同比+45%；单季度交付量为42.3万辆，环比+4%，同比+36%，其中ModelS/X交付量1.1万辆，环比-38%，同比-27%，Model 3/Y交付量41.2万辆，环比+6%，同比+40%。另据乘联会近期数据，特斯拉中国3月批发销量达8.9万辆，环比+19%，同比+35%；一季度批发销量累计22.9万辆，环比+1%，同比+26%。

柏林及得州工厂产能提升迅速。据特斯拉财报，2022年末特斯拉产能包括加州工厂65万辆/年、上海、柏林、得州工厂分别超过75万辆/年、25万辆/年、25万辆/年，其中柏林、得州工厂对应的周产量为3000辆。目前柏林、得州工厂仍在持续扩产，3月26日和4月3日特斯拉先后宣布柏林工厂周产量达到5000辆、得州工厂周产量达到4000辆，产量提升迅速。而在今年3月1日举办的投资者日活动中，特斯拉宣布将在墨西哥蒙特雷建设超级工厂，用于生产下一代车型。

美国市场车型售价再次下调，现有车型延续以价换量。近期特斯拉再次下调美国市场各车型价格，其中两款Model 3车型价格下降1000美元，两款Model Y车型价格下降2000美元，Model S/X价格下降5000美元。今年以来特斯拉在全球市场下调车型售价，车型性价比进一步提升。而从中长期来看，多款新车型将逐步成为新的增长点。特斯拉的电动重卡Semi去年12月开始交付；电动皮卡Cybertruck今年将进入试生产阶段，2024年大规模量产；特斯拉另有三款尚未正式公布的新车型，其中的小型乘用车成本仅为Model 3/Y的 50%，向市场空间更为广阔的入门级市场拓展，有望凭借特斯拉的品牌溢价、技术革新和降本能力在全球范围内成为新一代的畅销车型。

投资策略：2023年新能源汽车、汽车出口等有望延续较快增长态势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头；汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商；重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。

风险提示：汽车销量波动、行业竞争格局趋于激烈；原材料价格、海运费等波动较大，影响行业盈利水平；汇率波动较大，影响部分外销收入占比较高的企业汇兑损益。